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实操乐天证券对冲交易法(有操作演示图)

小武,乐天证券是在2016年底,才涉足“一般信用”融券业务的。作为少数几家涉足一般信用业务的证券公司,虽然融券规模不太,但作为备胎也是必须拥有的证券账户之一。而且以乐天集团的背景,未来发展的前景值得期待!

长期融券(无期限) 短期融券(14日) 融券规模
股票数量 融券利息 股票数量 融券利息
193只股票 2%/年 1只股票 3.9%/年 194只股票
1)14日短期融券
990-3乐天证券的“14日短期融券”与Kabu证券一样,融券到期日为“信用売”成功下单日起的第13天(包括节假日),第14天为逾期清仓日。虽说是14日融券,实际最大融券期限为13天,如果遇到节假日,偿还日还要被提前。
 
以“権利落ち日”(包含)为起点,向前推13天,即为短期融券的“解禁日”。“解禁日”的推算很容易搞错,下手前一定要反复确认,一旦逾期,将被强制清仓。
 
信用融券的库存是时时变动的,每天闭市后是不能进行对冲交易的。乐天证券会清理融券库存,并于19点发布最新的库存数。所以“解禁日”前一天晚上19点,就是秒杀“14日短期融券”的唯一时间点!乐天证券没有Kabu证券那样人性的抽签机制,只能拼谁的鼠标快!
 
2)库存确认方法
1048“一般信用売り”的入口:登录→国内株式→信用取引情報→一般信用売建銘柄
 
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乐天证券的融券库存一目了然,界面十分友好。根据剩余数量多少,判断自己的下手时机。其中库存为“0”的,表示库存短缺,是不能下单的。
 

对冲交易成本

乐天证券的交易手续费还算亲民,分为“超割コース”和“ワンショット”两个体系。交易金额30万以下的,“ワンショット”体系划算,而大金额交易用“超割コース”更划算。针对用户支付的“超割コース”手续费,还有1%的乐天积分返点优惠!这是乐天证券的一大特色。
 
交易金额 超割コース
“現物取引”
ワンショット
“現物取引”
超割コース
“信用取引”
ワンショット
“信用取引”
10万円以下 150円 150円 388円 270円
10万~20万円 199円 199円 388円 270円
20万~30万円 293円 368円 388円 270円
30万~40万円 293円 368円 388円 486円
40万~50万円 293円 368円 388円 486円
50万~60万円 525円 657円 388円 486円
60万~70万円 525円 657円 388円 486円
70万~80万円 525円 657円 388円 486円
80万~100万円 525円 657円 388円 486円
100万~150万円 628円 786円 388円 486円
150万~200万円 994円 1244円 388円 486円
200万~300万円 994円 1244円 388円 486円
300万~400万円 994円 1244円 388円 486円
400万~500万円 994円 1244円 388円 486円
 
对冲交易中,除了交易手续费,还要考虑融券成本,乐天证券的长期融券利息为2%,14日短期利息为3.9%,以长期融券20天,100万円的对冲交易为例,整体成本为1,447円。
  交易项目 手续费
(1) 信用売 388円
(2) 現物買 525円
(3) 融券利息 1,095円
(4) 現渡 0円
  合计 2,008円
※利息计算公式:100万円×2%÷365×20日
交易成本不超过“株主優待”价值的一半是我的原则!该示例中,礼品价值要在4,000円以上,才有套利的价值。
 

信息引导有特色

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在“株主優待”信息引导上,乐天证券“今月のお宝優待株”栏目非常人性化!以一个主妇的视角,每月推荐有特色的股票。信息详尽且充满个性,让高冷的股票也充满了温度。作为“株主優待”的信息源绝对值得参考。
 
可惜的是,这个栏目没有针对乐天“一般信用”的推荐,很多令人心动的“株主優待”,在乐天证券只能采取“制度信用”方式对冲交易,但这要承担巨大的“日逆步”风险。所以针对心仪的“株主優待”,还是多家比较,选择“一般信用”是对冲交易原则!
 
乐天的另一个栏目“マンガでわかる相場格言”,也很有特色。它结合当下市场的最新动态,传递股市名言,揭示人性弱点,值得一读。
 

对冲交易法演示

在乐天证券系统中,以下为对冲交易“3个步骤”的实际操作演示:
1)【融券】借入股票(信用売)
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“信用売”订单入口:国内株式→搜索框输入股票代码→信用新規
 
示例个股(3407)的“一般信用”的状态栏为:無期限(買/売)14日(ー)。表示该股票不支持14日短期融券,但可以长期“一般信用”买和卖。所以寻找有“無期限(売)或14日(売)”标识的,才是没有“逆日步”风险,可以放心对冲交易的对象。
 
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2)【购券】购入股票(現物買)
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“現物買”订单入口:国内株式→搜索框输入股票代码→現物買い
 
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以上2个步骤在9点开市前完成。9点开市后,即可查询是否下单成功。
确认订单入口:口座管理→保有商品一覧→国内株式
 
3)【清券】:归还借出的股票(現渡)
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到了“権利落ち日”,就可以对冲操作了,注意晚一天操作就要多付一天的利息呦。
“現渡”入口:国内株式→注文→信用現引→現引現渡注文,找到要对冲的订单,点击“現渡”
 
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选择“全現渡”,归还所有借出的股票,再点击确认,即可完成“現渡”操作了。对冲交易法在操作上并不复杂。只要实际操作一次,相信你也很快就能上手。
 
节省手续费技巧
稳赚不赔的“株主優待”对冲交易法,最大的敌人就是交易手续费。毕竟礼品价值的套利空间有限,压缩交易手续费,是收益最大化的唯一手段。与Kabu证券费用体系类似,在乐天证券交易金额超过50万円时,“現物取引”的费用就要超过“信用取引”,并且两者的费用差距逐渐拉大!
 
我们就利用这个费用体系的特点,当“現物買”的交易金额大于50万円时,就采用与Kabu证券相同的技巧:“信用買→現引”,最大程度的节省交易手续费!

继续刚才的示例,交易金额100万的成本对比如下:

一般交易“現物買” 融券交易“信用取引”
525円 ・制度信用買:388円
・融券利息(1日):78円

合计费用:466円
两者费用相差:59円!
※“信用買”的利息为2.85%,1日利息计算公式:100万円×2.85%÷365
 
可见,虽然“信用買”有融券利息成本,但只要次日就“現引”归还,即使支付1天的利息,还是划算的。“信用買→現引”的实际操作演示:

1)“信用買”借入股票
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“信用買”订单入口:国内株式→搜索框输入股票代码→信用新規
 
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注意:“信用買”的融券方式,要选择利息更低的“制度信用”!因为“制度信用買”是获得“逆日歩”的那一方,不但没有风险,还有获得“逆日歩”的可能。
 
2)“現引”现金偿还
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偿还“信用買”的“現引”入口:国内株式→注文→信用現引→現引現渡注文
 
找到要偿还的订单,点击“現引”。注意:对冲交易的“現渡”是到了“権利落ち日”后操作。而“現引”是在“信用買”购入股票的次日操作,迟一天就要多交一天的融券利息!重复一遍:“現引”是在“信用買”的次日操作。
 
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输入要“現引”的股票数量,点击“确认”即可完成。比起一般的股票购买方式“現物買”,“信用買→現引”只是多出一步操作,但节省下的是实实在在的手续费!
 
至此,在乐天证券交易超过50万円的,对冲步骤演化为4步:
  项目 操作内容 操作时间
(1) 【融券】 借入股票(信用売) “権利付最終日”之前,
同一天非交易时间操作
(2) 【购券】 融券购入股票(信用買)
(3) 【购券】 现金偿还股票(現引) “信用買”的次日操作
(4) 【清券】 归还借出的股票(現渡) “権利落ち日”操作


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