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实操SBI证券对冲交易法(有图有攻略)

小武,在日本众多的网络证券公司中,SBI证券是绝对的第一!截至2016年,开户数350万,用户满意度连续10年蝉联第一名。日本股市40%的个人资金,是通过SBI证券交易的!在产品和服务上,SBI证券综合表现优秀,是在日本必备的证券账户!
 
长期融券(无期限) 短期融券(5日) 融券规模
股票数量 融券利息 股票数量 融券利息
132只股票 2%/年 494只股票 3.9%/年 626只股票
“一般信用”融券没有“逆日歩”风险,是投资者的绝对首选!SBI证券于2015年开始“一般信用”融券业务,起步较晚。目前融券主要集中在“5日短期融券”上。
 
1)5日短期融券
1011与Kabu证券的“14日短期融券”类似,“5日短期融券”是SBI证券特有的。短期融券归还日:“信用売”成功下单日起的第5天(不包括节假日),第6天为逾期清仓日。“5日短期融券”最大的不同,就是不包含节假日,只按工作日计算融券天数!
 
以“権利落ち日”(包含)为起点,跳过节假日的向前推5天,即为SBI短期融券的解禁日。“解禁日”的推算很容易出错,下手前一定要反复确认,一旦融券期限逾期,将被强制清仓。这不但要额外支付交易费,煮熟的鸭子“株主優待”也要飞了!
 
SBI证券的“5日短期融券”是“権利最終日”前,最后一批上市的“一般信用”融券!此时,市场上“株主優待”人气高的股票早已被抢光,SBI证券的“解禁日”是饥渴中投资者的最后一个狙击机会,自然争夺激烈!
 
融券库存是时时变动的,每天闭市后是不能进行对冲交易的。SBI证券会清理融券库存,并于19点发布最新的库存数。所以“解禁日”前一天晚上19点,就是秒杀“5日短期融券”的唯一时间点!SBI证券没有Kabu证券那样人性的抽签机制,只能拼谁的鼠标快!
 
2)库存确认方法
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“一般信用売り”的入口:登录→国内株式→一般信用売り銘柄一覧(页面下部)
 
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SBI证券的“一般信用”库存一目了然,界面十分友好。根据库存数量,有三个状态:
1)◎ ・・・库存充裕(还可以观望)
2)▲・・・库存稀少(要准备开抢了)
3)×・・・库存断缺(已经不能下单了)
 

对冲交易成本

SBI证券的交易手续费不算亲民,但融券手续费还有点竞争力。
交易金额 按1日计算
“現物取引”
按1单计算
“現物取引”
按1日计算
“信用取引”
按1单计算
“信用取引”
10万円以下 103円 150円 103円 154円
10万~20万円 206円 199円 258円 154円
20万~30万円 308円 293円 258円 206円
30万~40万円 463円 293円 258円 206円
40万~50万円 463円 293円 258円 206円
50万~60万円 822円 525円 515円 388円
60万~70万円 822円 525円 515円 388円
70万~80万円 822円 525円 515円 388円
80万~100万円 822円 525円 515円 388円
100万~150万円 1254円 628円 947円 388円
150万~200万円 1254円 994円 947円 388円
200万~300万円 1686円 994円 1379円 388円
300万~400万円 2118円 994円 1811円 388円
400万~500万円 2550円 994円 2243円 388円
500万円以上 每100万
增加432円
994円 每100万
增加432円
388円
 
对冲交易中,除了交易手续费,还要考虑融券成本,SBI证券的长期融券利息为2%,5日短期利息为3.9%,以5日短期融券100万円的对冲交易为例,整体成本为1,447円。
  交易项目 手续费
(1) 信用売 388円
(2) 現物買 525円
(3) 融券利息 534円
(4) 現渡 0円
  合计 1,447円
※利息计算公式:100万円×3.9%÷365×5日
交易成本不超过“株主優待”价值的一半是我的原则!该示例中,礼品价值要在3,000円以上,才有套利的价值。
 

筛选”株主優待”

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SBI证券“株主優待”的入口:登录→株主優待でさがす。
 
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“株主優待一覧”页面非常友好,左侧的检索功能,可以按“月份、礼品种类、投资金额”筛选出自己心仪的对象。注意的是,检索时一定要按“一般信用売”筛选数据!只有“一般信用”的融券才没有“逆日歩”风险。
 

对冲交易法演示

以下为对冲交易“3个步骤”的实际操作页面演示:
1)【融券】借入股票(信用売)
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“信用売”订单入口:搜索框输入股票代码→信用売
 
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2)【购券】购入股票(現物買)
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“現物買”订单入口:搜索框输入股票代码→現物買
 
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以上2个步骤在9点开市前完成。9点开市后,即可查询是否下单成功。
 
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确认订单入口:取引→注文照会
 
3)【清券】:归还借出的股票(現渡)
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到了“権利落ち日”,就可以对冲操作了,注意晚一天操作就要多付一天的利息呦。
对冲入口:“取引→信用返済・現引現渡”,找到要对冲的订单,点击“現渡”
 
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输入要归还的股票数量,点击下单即可完成“現渡”操作了。对冲交易法在操作上并不复杂。只要实际操作一次,相信你也很快就能上手。
 
节省手续费技巧
稳赚不赔的“株主優待”对冲交易法,最大的敌人就是交易手续费。毕竟礼品价值的套利空间有限,压缩交易手续费,是收益最大化的唯一手段。Kabu证券手续费体系类似,SBI证券对于交易金额大于10万円的,“現物取引”费用要大于“信用取引”,并且两者的费用差距逐渐拉大!
 
根据SBI证券这个费用体系的特点,当股票的购买金额大于10万円时,即“現物買”的交易金额大于10万円时,就可以采用“信用買→現引”的购买方式,节省交易手续费!
 
举例:A股票的股价6000円,购买1手100股,即交易金额60万円,交易费用对比如下:
一般交易“現物買” 融券交易“信用取引”
525円 ・信用買:388円
・融券利息(1日):46円
合计费用:434円
两者费用相差:91円!
※“信用買”的利息为2.8%,1日利息计算公式:60万円×2.8%÷365
虽然“信用買”有融券利息成本,但只要次日就“現引”归还,即使支付1天的利息还是划算的。
 
“信用買→現引”的实际操作演示:
1)“信用買”借入股票
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“信用買”订单入口:搜索框输入股票代码→信用買
 
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注意:“信用買”的融券方式选择利息更低的“制度信用”!因为“制度信用買”是获得“逆日歩”的那一方,不但没有风险,还有获得“逆日歩”的可能。
 
2)“現引”现金偿还
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偿还订单入口:取引→信用返済・現引現渡,找到要偿还的订单,点击“現引”。
注意:对冲交易的“現渡”是到了“権利落ち日”后操作。而“現引”是在“信用買”购入股票的次日操作,迟一天就要多交一天的融券利息!重复一遍:“現引”在“信用買”的次日操作。
 
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输入要偿还的股票数量,点击“确认”即可完成“現引”操作了。比起一般的股票购买方式“現物買”,“信用買→現引”只是多出一步操作,但节省下的是实实在在的手续费!
 
至此,交易金额超过10万円的,对冲交易步骤演化为4步:
  操作项目 操作内容 操作时间
(1) 【融券】 借入股票(信用売) “権利付最終日”之前
(非交易时间操作)
(2) 【购券】 融券购入股票(信用買)
(3) 【购券】 现金偿还股票(現引) “信用買”的次日操作
(4) 【清券】 归还借出的股票(現渡) “権利落ち日”操作
 
强悍抢单对冲法
要想在SBI证券成功的抢到“株主優待”,最难的就是“5日短”的争夺!SBI“5日短”不但是最后一批的“上货”,还没有人性化的抽签机制,争夺变得格外激烈!完全靠拼手快是不靠谱的,于是有人想出了狠招:“フライングゲット”强悍抢单对冲法。说它是狠招,是因为它为了抢别人一步先下单,不惜额外付出被清仓的成本!
 
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“强悍抢单法”的下单时间不是在“解禁日”,而是“解禁日”的前一个工作日!以“権利落ち日”(包含)为起点,跳过节假日的向前推6天,即为SBI“5日短”的“抢单日”。
 
提前1天的抢单,偿还日也由“権利落ち日”,提前到了“権利付最終日”。虽然还是可以挺过15点闭市,并获得“株主優待”权利,但同时也要面临“権利落ち日”开市即被清仓的处罚。
 
以交易金额60万円的“5日短”为例,比较两种交易方式下成本的不同:
正常对冲交易 强悍抢单交易
手续费 金额 手续费 金额
現物買 525円 現物買 525円
信用売 388円 信用売 388円
融券利息(5日) 320円 融券利息(6日) 384円
現渡 0円 信用買(强制清仓) 388円
    現物売(現渡不可) 525円
合计 1,233円 合计 2,210円
两者费用相差:977円!
※日利息计算公式:60万円×3.9%÷365=64円
 

・因为已经过了偿还日,“権利落ち日”一开市,融券“信用売”即被强制清仓,因此多出了一笔“信用買”的成本。因“信用売”被强制清仓,也就失去了“現渡”对冲的可能。

・为避免股价波动的进一步损失,必须将手中的“現物買”以相同的股价对冲干净。唯一的办法就只能在“権利落ち日”前夜,被迫“現物売”委托下单,因此又多出了一笔“現物売”的成本。

强悍抢单交易步骤:
  项目 操作内容 操作时间
(1) 【信用売】 借入股票 “抢单日”
(非交易时间操作)
※下单方式:成行/寄付
(2) 【信用買】 融券购入股票
(3) 【現引】 现金购入融券 “抢单日”的次日操作
(4) 【現物売】 卖出股票
※下单方式:成行/寄付
“権利落ち日”操作前一日
(非交易时间操作)
(5) 【信用売】 强制被清仓 “権利落ち日”开市
※以相同价格被强制对冲
【現物売】 强制卖出股票

所以说“抢单交易”是个狠招一点不为过,它比对冲交易多付出了近1倍的成本!示例2,146円的抢单成本,如果“株主優待”的价值能在4,292円以上,即使多付出些成本,还是很有魅力的!

“强悍抢单法”压缩成本技巧

“現物”订单转移到GMO证券,利用“GMO股东可免交易费”福利,节省“現物”的成本。
■提前条件:
1)拥有GMO证券账户
2)拥有GMO股东资格(交易费返现优惠期限内)
 
■抢单优化交易步骤:
  项目 证券账户 操作内容 操作时间
(1) 【信用売】 SBI证券 借入股票 “抢单日”
(非交易时间操作)
※下单方式:成行/寄付
(2) 【信用買】 GMO证券 融券购入股票
(3) 【現引】 GMO证券 现金购入融券 “抢单日”的次日操作
(4) 【現物売】 GMO证券 卖出股票
※下单方式:成行/寄付
“権利落ち日”操作前一日
(非交易时间操作)
(5) 【信用売】 SBI证券 强制被清仓 “権利落ち日”开市
※以相同价格被强制对冲
【現物売】 GMO证券 强制卖出股票
 
■优化后,交易成本对比(交易金额60万円的“5日短”):
正常对冲交易成本 抢单优化后交易成本
手续费 金额 手续费 金额
現物買 525円 現物買(GMO证券) 0円
信用売 388円 信用売(SBI证券) 388円
融券利息(5日) 320円 融券利息(6日)SBI 384円
現渡 0円 信用買(强制清仓)SBI 388円
    現物売(GMO证券) 0円
合计 1,233円 合计 1,160円
两者费用相差:-73円!
 
配合可免手续费的GMO账号,进行“跨证券公司”的强悍对冲交易,使得成本不但降低了,而且比正常对冲交易还要便宜了!金额越大的股票,这个效果越明显。正是有了这个优化后的“狠招”,正常的SBI“5日短”越来越难抢到,都是强悍抢单越来越多的原故。


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