1988

2020年所感——从恐慌到贪婪

魔幻的2020年过去了,新冠疫情还在全球蔓延中。新年刚过,日本再次宣布进入紧急状态。与不断恶化的疫情相比,日美股市却连日上涨,不断创出新高。作为一个经历过牛熊洗礼的“老韭菜”,看着当前的市场氛围,觉得有必要借这个机会说说我对当前市场的理解。也许我的看法不能为你赚钱,但一定能帮你少亏钱。
 
郑重声明:以下观点仅可参考,并不能作为投资依据。股市有风险,入市须谨慎!

本文目录

市场逻辑

先说说我在2020年的经历。2月份突如其来的疫情让中国股市首先暴跌,3月份疫情向全球扩散,日股跌破1万7000点,美股更是在10天里出现四次熔断!看着如此惨烈的市场,我的反应是“恐惧”,庆幸自己没有太多的股票资产。按理说,这是开始入场的好机会了,但我当时的判断是:股市将进入长期熊市,等稳定后再入场也不晚。
 
没想到,紧接着4月份市场就出现大幅拉升,在美联储无底线的撒钱下、在日银每天砸下2000亿円的托市下,愣是把股市给拉了回来。我当时还不以为然,认为这和08年的放水没什么不同,股市下跌的长期趋势不会改变。然而之后的事情就让我大跌眼镜了:无论是疫情反扑,还是安倍病倒、川普下台,这些坏消息都没能真正影响资本市场,我就这样迷茫的看着它一路上涨却什么也做不了。一直到11月份我才醒悟:这次是真的变天了。现在已经没有什么市场经济了,也没有什么企业估值了——全球资本市场涨不涨疫情说了不算、企业业绩说了不算、经济数据说了也不算,只有央妈说了算!
 
为了疫情,这次美国直接砸下三万亿美金,欧元区几乎也砸下同样数量的资金,中国因为疫情不是很严重,但依然砸了10万亿元人民币,这么多的货币没地方去,自然就推高了资本市场。但与08年放水不同的是,这次全球央行恐怕再也无力收回货币了。这就像一个病人,08年是靠抗生素,现在直接嗑药,嗑了药的人可不会自己主动戒毒的,除非有外力(比如通货膨胀)强迫它。因此在未来很长一段时间内,市场将失去正常的生理指标,资本价格居高不下也许会长期化。用通俗易懂的话讲就是——不是股市上涨了,而是货币不值钱了。。。
 

投资策略

在这个资本泡沫化的时代里,我们是拥抱它,还是看热闹?我认为不同的人需要有不同的策略:

1)还没上车的“新韭菜”——等下趟车
当前价位过高,下跌的风险大于上涨的收益,耐心等下一轮熊市尾声再入场吧这可能需要等好几年,但总比亏钱好。也许你会问了,你不是前面说:股市将长期泡沫化吗?是的,只要经济不好,央行就必须持续放水。然而,要想进一步推高股价,光放水不够,需要放更多的水。以目前情况看,各国最激进的政策期已过,未来加大放水的可能性不大,至少空间很小。相反,疫情迟早要过去,各国央行哪怕放水小一点,也会打击股市。
 
更关键的是这轮牛市可以用“猴市”来形容,满天飞的黑天鹅让股价上下起伏越来越频繁。对于没有“定力”的投资小白来说,在这个上蹿下跳的市场中,赚的钱是很容易震荡没了的。因为他们根本“拿不住”——买了不涨、心发虚;买了涨了、心发慌,最后就是要么是割肉走人、要么是赚点就跑。就是人性,牛市里人性弱点会被放大10倍!
 
对那些错过行情的小白,我只想说:即使你现在入市能赚20%,那又怎样呢?你能投多少钱进去呢?假如你有1000万円现金,你敢都投进去吗?好,就算你发狠砸进去500万円,那也就能赚100万円。为了这100万円,人总要处于紧张状态,这显然得不偿失。而且,卖了是不是还要买回来呢?假如没机会再上车的话,那种懊恼可是很难受的。那时的心态也就变了,几个来回折腾下来,不亏钱都很难。。。所以不必太纠结没赶上车,上车更纠结。更不必懊悔,没赶上车的人多了,我就没赶上。跟着我薅薅毛拿点上市公司礼品打打新股,赚的也许不多,但千金难买一个踏实啊。
 
2)还没上车的“老韭菜”——捡漏上车
对于像我这样,有一定风险承受能力、也经历过牛熊洗礼的“老韭菜”,可以等待市场大幅回调时上车要知道,市场永远不缺黑天鹅,尤其在这个后疫情时代里,意外事件随时可能发生。远的不说,就说东京奥运会。现在停办的概率在一点点增加,估计即使要办也将是一届“无观众”的奥运会。那么试问:假如日本取消了奥运会,股市将如何表现呢?想必那时“韭菜们”一定会恐慌出逃,股市将出现的一轮下跌。这时就别犹豫了,也别定投,一把砸进去。这里我们上车的底气是什么呢?还是前面说过的,市场表现奥运会说了不算,央妈说了算。
 
假如日本停办奥运,对经济是巨大打击,那么央行就要进一步刺激经济,怎么刺激?加大放水啊——这就是当前市场的底层逻辑!停办奥运对股市不但不是利空,相反是利好。这一逻辑适用未来所有的坏消息:疫苗有副作用?股市上涨。川普发飙?股市上涨。倒闭潮来临?股市上涨。相反,假如疫情控制、经济复苏超过预期,也会打击股市。因为经济向好会加快央妈变脸的速度。唉,这是怎样魔幻的一个市场,哪里还有什么市场经济,全球资本市场已经退回到计划经济时代了。。。
 
3434
现在留给我们的机会就是“捡漏”了,捡的就是前面跟风上车“韭菜们”扔下的便宜货。然而我不得不说:估计市场连捡漏的机会也没有了。如图所示:在过去的一年里,每一次出现回调机会都有日银在买买买。未来恐怕只有特大号黑天鹅才能给市场砸出一个坑了。不过没机会也无所谓,谁知道后面是不是悬崖呢?全球央行把世界带向何方还真不好说,也许这趟车并不是一个赚钱的机会,而是一个赔钱的陷阱。总之既然错过了这趟车,说明它超出了我们的能力圈,它本来就不属于我们应该赚的钱。投资是一辈子的事,后面机会多着呢。假如连这点定力都没有,那不管在股市里混多少年,还是“新韭菜”一颗而已。
 

坚守纪律

看到这里你也许会问:为什么一定要等到打折再上车呢?既然市场长期会上涨,直接买不就好了嘛?这里有两个原因:一是为了出现极端情况时,能少赔点。要知道未来的事情没人知道,在资本市场里大家都看好的,往往结果是事与愿违的。二是投资风格所限。我只会做“低买高卖”,“追涨杀跌”的事情我做不来。
 
3435
写到这里,我觉得有必要说说“韭菜们”最容易犯的投资错误——投资策略混乱简单说,投资策略就两种:低买高卖和追涨杀跌。“低买高卖”是逆势交易,跌透了埋伏,涨疯前卖出。而“追涨杀跌”是顺势交易,开始涨了买入,开始跌了卖出。
 
以目前的市场为例。现在处于高位,对于“低买高卖”的投资者来说,现在可以卖、但不能买。什么时候买?只能耐心等待跌到位了再买。而对于“追涨杀跌”的投资者来说,现在既不能买也不能卖。因为他们是在行情拐点早期进行买卖的,现在市场已经涨到半路了,买点早就过了。而下跌趋势还未出现,所以也不能卖。
 
“韭菜们”在股市中是如何表现的?——跟风赚快钱,只想着抄答案,不去深究为什么。想买就买,想卖就卖,买卖听消息、看心情的。这样跟风炒股的,根本拿不住;这样无纪律投资的,赚到钱也只是运气而已,长期下去必亏无疑。
 

长期持有

话说回来,假如上天眷顾让我们有机会买到打折票上车,那么什么时候卖呢?——不卖,长期持有08年金融危机告诉我们,美联储花了6年时间才结束量化宽松政策,这次想必时间会更长。经济修复是需要时间的,资产泡沫将长期化。在经济未能有效复苏的情况下,没有哪个国家有动力和勇气去主动刺破泡沫的,因为这会导致新一轮的债务危机爆发。所以上车了就别再折腾了,不要理会任何的短期波动,最好把它忘了。什么时候好消息多起来了、人们愿意消费了、美联储开始讨论缩表了,你再考虑下车也不晚,相信那时一定会为你带来超乎想象的回报。
 
长期持有还有一个原因——为了对抗人性试想一下,一旦抛了,短期利益到手了,但你也别想睡安稳觉了,因为整天会怕突然暴涨。人性就是这样,“克服贪婪”比克服恐惧还要难,跌了大不了装死,然而涨了手里空仓反而会让人心慌。所以已经上车的朋友们,千万别轻易下车,一旦下车就再无好机会上车了。看看我就知道了,现在只能在一边看着。。。
 
写在最后
最后说说买什么。虽说现在日美股市连创新高,但只是少数猛涨,大部分平庸。资金高度集中在那些行业中的头部公司,而这些公司,像苹果、特斯拉的估值已经飞到天上去了,完全看不懂。所以我建议放弃买个股,买大盘就好。其实现在买大盘就是在买这些优秀公司,买那些跟踪大盘指数的ETF,或者那些特定板块的ETF也行,总之就是不要买个股。在牛市踏空可不好受哦:)
 
最后祝愿各位在新的一年里,守好自己的能力圈,多做那些确定性更大的事。投资是一场修行,让我们一起前行。
 
小武爸爸
2021年1月


本站内容均为原创,未经作者允许,禁止转载!
如果本文对您有帮助,就请打赏我吧:-)您用金钱的称赞,能让我陪您走的更远。

《2020年所感——从恐慌到贪婪》上有4条评论

  1. 小武爸爸写这么多自己的思考,用心了。2020年的确是超乎想象的一年,一个小病毒打败了人类。经济下行,但很多公司股票都创新高。对于偏价值投资的我们的确是看不懂,参与不了了。我们A股最近成交量也以万亿记了,贪婪逐渐开始蔓延了。等待时间给出答案。也祝你新的一年多中新股。

  2. 你问了一个很大的问题,简单说:定投对大部分人适用,而且是任何时候、任何市场、任何行情都适用。
    首先说,没有一个投资策略是完美的,对于不同的行情,定投的表现不同:
    -当趋势不明显时,定投与单投效果差不多;
    -当上涨趋势明显时,定投会拉低收益;
    -当下跌趋势明显时,定投又能降低损失;

    但问题是,我们怎么知道自己对趋势的判断是对的呢?而且单投需要一定资金量的,这对于工资族来说有一定的门槛。所以在投资中,并不是一味的追求收益最大化,而是需要考虑是否适合自身情况。定投最大的优点其实是“对抗人性”——承认自己没有能力预测股市,放弃预测市场,心甘情愿的做一个被动跟随大盘涨跌,赚取市场整体收益的“傻瓜”投资者。

  3. 全篇写的都不错,但是那句“苹果、特斯拉的估值已经飞到天上去了”还是暴露了。苹果的和特斯拉放在一起没有可比性。苹果是多年的龙头大盘股,考虑到企业的盈利能力和护城河他的估值其实并不高。并且目前进入了由5G带来的iphone换机超级周期,今年的财报肯定很好看。而特斯拉就是过去一年炒上去的,大概翻了10倍吧。主要还是炒的新能源电动车龙头概念。估值肯定是飞上天了,但它的实际业绩却并不能支撑,甚至直到去年还一直都有交付任务不能完成的压力。目前新能源电动车这块还是炒概念,只要电池技术没有显著突破还是不能对传统车企造成致命打击。而电池突破技术肯定会带来下一个10倍股,但是现在还不知道是谁。

您的声音对我很重要,欢迎给我留言!

留言需经过审核后才能显示,请耐心等待。谢谢!