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“对冲交易”变形迂回法(有图演示)

小武,“一般信用”安全性好,但很难抢。“制度信用”成本低廉,但有风险。有没有两者优点相结合的方法呢?有的!其实投资就像打仗,没有一种战术可以赢家通吃的,关键是根据市场反应,灵活变化。正面攻不下,就侧面攻,直接对冲不划算的,可以迂回“变形对冲”!
 
每月上演的“株主優待”争夺战,其实就是围绕“一般信用”库存的争夺战。根据“一般信用”的期限长短不同,争夺战可以分为三个波次:
争夺波次 争夺对象 证券公司 争夺时点 正面攻
成本
高阶战术 侧面攻
成本
第一波 3年长期融券 Kabu证券 “権利確定日”
2~4周前
1,705円 变形迂回法 1,109円
第二波 14日短期融券 Kabu证券 14日“解禁日” 2,109円 19点参加抽签
第三波 5日短期融券 SBI证券 5日“解禁日” 2,210円 强悍抢单法 1,160円
※成本计算模型:交易金额60万,20天长期融券;侧面攻为配合免手续费GMO证券。
 
争夺成本最低的第一波和第三波,即Kabu证券的“长期融券”和SBI证券的“5日短期融券”,是“必争之地”!可以说,熟练掌握“变形迂回法”和“强悍抢单法”,是提高赢率的必备技能。
 

“变形迂回”对冲法

“变形对冲迂回法”就是针对第一波的争夺战术。它确保长期融券的基础上,采取迂回的方法,最大限度的压缩了成本。可以说,它兼具了“一般信用”的安全性和“制度信用”的低成本,这两大优点于一身。其迂回过程如下:
 
1)提前2~4周,在Kabu证券借入长期“信用売”
在目前6家拥有“一般信用”的证券公司中,Kabu证券的库存规模最大。确定了“株主優待”的目标后,在其“権利確定日”前1个月就开始埋伏,每天19点后,确认Kabu证券的库存,一旦库存明显减少,立刻下手绝不犹豫。
 
例如:日本麦当劳(2702)的“権利確定日”为6月27日,则5月27日起就需要开始设伏了。在长期融券的争夺战中,多付出些利息,抢人一步先下手,是唯一的战术。
 
2)确保“信用売”后,在GMO证券“現物買”相同股票
“一般信用”争夺中损失的利息,迂回到GMO证券补回来。“現物”的交易不在Kabu证券,而是转移到GMO证券,利用“GMO股东可免交易费”的福利,压缩购买“現物”的交易成本。
 
在GMO证券中,购入相同数量的“現物買”股票。注意,如果交易金额超过30万的,可以采用“信用買→現引”的方式,进一步节省GMO的返现额度!
 
3)在GMO证券,办理“股票转移”手续
为了能顺利的完成对冲交易,就需要将GMO证券中购入的股票,转移到Kabu证券。亲民的GMO证券,不但交易费可免,办理“股票转移”也是免费的!需要注意的是,股票转移是需要一定时间的,从申请到股票入库Kabu证券,要留出2周以上的时间。所以在GMO购买股票完成后,一定要尽快申请“股票转移”。
 
“变形迂回法”只适合第一波争夺战。在“権利確定日”之前,至少提前2周以上操作的,才有足够的“迂回”作战时间用于转移股票。
 
4)“権利落ち日”完成对冲交易
股票顺利入库Kabu证券后,就可以放心的等待了。在“権利落ち日”,按对冲方法“第三步:現渡”操作一下,即可完成最后的对冲交易了。
 

变形迂回过程要点

  对象 证券公司 操作点 操作时间 操作内容 下单方式
1 长期”一般信用” Kabu证券 権利確定日
2~4周前
(同一天)
19点以后
(闭市期操作)
信用売 成行(寄付)
2 一般信用对应的”現物” GMO证券 現物買
3 一般信用对应的”現物” GMO证券 步骤“2”的次日 不限 株式移管 申请
4 对冲交易 Kabu证券 権利確定日 不限 現渡
不管如何变形,基本原理是一样的。“变形迂回法”虽然跨越不同的证券公司,步骤1和2的对冲下单时间,一定是在同一天,且闭市19点以后操作,这样才能保证次日开市时,能以同样价格购入相应的股票。
 
“变形迂回法”相对过程复杂些,它多出一个步骤:股票转移。但这一步又是最关键的,它不但节省了宝贵的手续费,而且提高了“一般信用”的抢夺机率,避免了“日逆步”的风险。只要多操作几次,相信很快就能熟练掌握的。
 

手续费成本对比

以交易金额60万円,“一般信用”融券20日为例,在Kabu证券“正面攻”和迂回GMO证券“侧面攻”,这两种交易方式成本对比如下:
“Kabu证券”对冲交易 “Kabu→GMO证券”变形迂回交易
手续费 金额 手续费 金额
現物買(信用買) 582円 現物買(GMO信用買) (100円)→0円
現物買(融券利息) 48円※① 現物買(融券利息) 34円※③
現物買(現引) 0円 現物買(GMO現引) 0円
株式移管 株式移管 0円
信用売 582円 信用売(Kabu) 582円
融券利息(20日) 493円※② 融券利息(20日) 493円
現渡 0円 現渡 0円
合计 1,705円 合计 1,109円
两者费用相差:596円!
※①:60万×2.98%÷365=48円(Kabu制度信用買的利息为2.98%)
※②:60万×1.5%÷365×20=493円(Kabu长期一般信用売的利息为1.5%)
※③:60万×2.1%÷365=34円(GMO制度信用買的利息为2.1%)
 
可见,Kabu长期融券利息仅为1.5%,60万的日利息只有24円,所以即使多提前几天下手,对整体成本的影响并不大。可以说,有了“变形迂回法”,“宁可早抢,也别错过”是原则。库存是不会等人的,它不会逐渐减少,只会是突然断货!等到库存见底一定来不及,要想提高抢夺机率,只有在库存还相对充裕时,就提前下手抢才是最有效的。
 
株式移管实操演示
申请股票转移前,首先要准备好自己的Kabu证券账户信息:
【証券会社名】 カブドットコム証券
【部支店名】 本店
【部支店コード】 000
【所在地】 東京都千代田区大手町1-3-2
【お客様の番号】 8位数字(Kabu账户内可确认)
【お客様の加入者コード】 21位数字(Kabu账户内可确认)
【機構加入者コード】 1550161
 
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登录Kabu证券→入出金・入出庫→入出庫
找到自己的“お客様の口座番号”8位数字和“機構加入者口座コード”21位数字。准备好以上的所有信息,就可以开始进入GMO证券,申请股票转移了。
 
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登录GMO证券→トップページ→登録情報・申請→各種申請書類請求はこちら
 
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各種申請書類→株式移管(他証券への振替)
根据购买股票的所在账户,选择“特定口座”或“一般口座”,点击“お手続きはこちら”
 
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进入“株式移管”申请页,填写事先准备好的个人Kabu证券账户信息。
 
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填写申请转移的股票信息,点击“確認”即可。整个申请手续并不复杂,重要的是提前准备好自己的Kabu证券账户信息。事先准备的越妥当,填写的就越顺利。

大致2周时间,会收到Kabu证券“股票入库完成”的邮件,整个过程都是免费的。注意的是,3月份“株主優待”最多,申请股票转移的人也多,出库时间有延误的可能,越早申请越好。

 

“变形迂回”战术不仅适用于GMO→Kabu证券,也适用于其他证券公司,如GMO→大和证券。如果Kabu证券的长期“一般信用”断货,而其他证券公司还有库存的,也可以活用这个战术。只要有充足的股票转移时间(2周以上),就都可以迂回“侧面攻”,方法都是一样的。


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